Find gode aktier trin for trin

1. Find et selskab at undersøge

Brug søgefeltet, hvis du allerede har et selskab i tankerne. Ellers kan du åbne Screener fra sidemenuen. En screener er en liste over aktier, som du kan indsnævre med filtre.

Start med virksomheder, du kan forstå. Vælg nogle få kandidater, og åbn deres aktiesider. Tjek selskabets navn, børs og valuta, så du ved, hvilken aktie du ser på.

Før du går videre: skriv ned, hvorfor selskabet fangede din interesse. Var det en stærk virksomhed, bedre resultater eller en kurs, der virker lav?

2. Forstå, hvordan det tjener penge

Læs selskabsbeskrivelsen. Forklar med dine egne ord, hvad virksomheden sælger, hvem der betaler for det, og hvorfor kunderne vælger den. Tjek derefter de oplysninger, der er vigtige for din beslutning, i selskabets egne rapporter.

Et softwarefirma kan for eksempel få faste betalinger fra abonnementer. Et byggefirma kan være afhængigt af at vinde nye projekter. De to virksomheder kan reagere forskelligt, når kunderne bruger færre penge.

Findx' opsummeringer kan hjælpe dig i gang, men de kan indeholde fejl. Brug selskabets originale rapporter til at kontrollere vigtige påstande.

Før du går videre: nævn én ting, der kan få selskabet til at tjene færre penge. Hvis du ikke kan forklare virksomheden, så læg den til side, mens du lærer mere.

3. Se på virksomheden fra tre vinkler

Læs scorerne sammen, og åbn derefter detaljerne for at se, hvad der ligger bag:

• Kvalitet: hvor godt omsætter selskabet sine ressourcer til overskud og kontanter?
• Forretningsmomentum: bliver selskabets seneste forretningsresultater bedre eller svagere?
• Styrke: hvor godt ser selskabets økonomi ud til at kunne klare svære tider?

En stærk virksomhed kan stadig være i tilbagegang. En virksomhed i fremgang kan stadig have for meget gæld. Tjek de enkelte resultater, eventuelle manglende tal og datoerne bag dem. Forskellige typer selskaber vurderes med forskellige mål.

Før du går videre: find det stærkeste resultat og den største bekymring. Læs forklaringerne til scorerne, hvis du vil forstå et mål bedre.

4. Se længere tilbage end det seneste år

Skift mellem kortere og længere perioder på grafen, for eksempel 3, 5 og 10 år, hvor der er data. Sammenlign selskabets salg, overskud og kontanter over tid. Ét usædvanligt godt år kan give et misvisende indtryk.

Se også på svære perioder. Hvis historikken rækker tilbage til 2008-2009 eller 2020, så undersøg, hvad der skete med både virksomheden og aktiekursen. Faldt overskuddet? Hvor lang tid tog det at komme sig? En tidligere genopretning garanterer ikke den næste.

Du kan også vælge to datoer på grafen og måle ændringen i aktiekursen. Prøv forskellige startdatoer for at se, hvor meget købsprisen betød for resultatet. Målingen beskriver fortiden. Den forudsiger ikke dit afkast, altså hvor meget du vil tjene eller tabe.

Før du går videre: vurder, om de seneste resultater passer ind i det længere forløb. Hvis der kun er en kort historik, er det et hul i din undersøgelse.

5. Sammenlign kursen med dit skøn over værdien

Et godt selskab kan stadig være dyrt. Findx viser aktiekursen sammen med Fair Value, et skøn over, hvad en aktie kan være værd med de valgte antagelser.

Åbn indstillingerne for Fair Value, og gennemgå værdiansættelsesgrundlaget. Det er metoden, der bruges til at beregne værdien. Vælg antagelser, du kan forklare ud fra selskabets historik, dets udsigter eller din egen undersøgelse.

Sammenlign også med tidligere priser: hvad har investorer før betalt i forhold til selskabets overskud? Det giver en anden vinkel, men en tidligere pris kan også have været for høj.

Før du går videre: forklar, hvorfor dine antagelser er rimelige. Guiden til Fair Value og guiden til værdiansættelsesgrundlag forklarer valgmulighederne.

6. Prøv en mindre gunstig udvikling

Skeln mellem rapporterede resultater og prognoser. Rapporterede resultater beskriver det, der allerede er sket. Prognoser er skøn over det, der kan ske, og de kan være forkerte.

Brug de tilgængelige indstillinger for Fair Value til at prøve mindre optimistiske antagelser. Prøv for eksempel lavere vækst eller en lavere pris for hver dollar i overskud. Sammenlign igen det nye skøn med dagens aktiekurs.

I eksemplet ovenfor ville et lavere skøn på $70 placere aktiekursen på $80 hele $10 over fair value. Den tilsyneladende mulighed afhænger af antagelserne.

Hvis Findx ikke kan beregne et resultat, så læs forklaringen, og undersøg de manglende oplysninger. Et tal, der ikke er tilgængeligt, er ikke et positivt resultat.

Før du går videre: beskriv, hvad der kan gå galt, og om kursen stadig virker rimelig, hvis fremtiden bliver mindre gunstig, end du først forventede.

7. Skriv din konklusion ned

Gem en kort note med fire svar:

• Hvorfor kan dette være en god virksomhed at eje en del af?
• Hvorfor virker den nuværende kurs rimelig eller for høj?
• Hvad er den største risiko eller det vigtigste ubesvarede spørgsmål?
• Hvilke nye oplysninger ville ændre din vurdering?

Vælg, om du vil undersøge mere, følge selskabet på en overvågningsliste eller lægge det til side. En overvågningsliste er blot en gemt liste over aktier, du vil følge. Du behøver ikke købe en aktie, fordi du er færdig med at undersøge den.

Vend tilbage til dine noter, når der kommer nye resultater, eller kursen ændrer sig. Brug de samme trin igen, så du kan se, om dine oprindelige grunde stadig holder.

Introduktion til Findx · Forklaringer til scorerne · Fair Value forklaret