Kvalitet: finansielle tjenester

Se, hvor godt virksomheden bruger penge, tjener overskud og understøtter sin økonomi.

Scoren forklaret med billeder

Kvalitet: finansielle tjenester: forklaret med billeder. De samme tjek forklares nedenfor. — Åbn billedet i fuld størrelse i en ny fane.

Det undersøger vi

Disse virksomheder tilbyder blandt andet lån og betalingstjenester. En aktie er en lille ejerandel. Kvalitet undersøger blandt andet renteindtægter efter renteudgifter.

Bruger pengene godt (15%)

Hvor meget tjener virksomheden på den kapital, den bruger?

Øger renteindtægterne (15%)

Vokser renteindtægterne efter renteudgifter?

Øger overskud pr. aktie (15%)

Vokser overskuddet pr. aktie? Vi tager også højde for mulige ekstra aktier.

Udgifter og stabilt overskud (30%)

Hvor meget af indtægterne går til drift? Hvor stabil er den del, der bliver til overskud?

Styrer gælden (25%)

Hvor meget af pengene bag virksomheden kommer fra lån?

Sådan læser du scoren

Hver del får fra 0 til 100 point. Procenterne ovenfor viser, hvor meget hver del tæller. En højere samlet score betyder bedre resultater på disse tjek.

Manglende tal betyder, at scoren bygger på færre oplysninger. De kan ændre, hvor meget de øvrige tjek tæller. Ved for få brugbare oplysninger vises ingen score. Læs noterne ved virksomhedens score. Et brugbart mål for afkast er nødvendigt.

En stærk virksomhed kan stadig have en dyr aktie. Scoren forudsiger ikke, hvad aktiekursen vil gøre.

Sådan beregner vi pointene

Finansielle virksomheder og kapitalmarkeder

Disse beregninger bruges blandt andet til virksomheder, der forvalter penge, formidler betalinger eller handler værdipapirer. Her lægger vi mere vægt på omkostninger og stabil indtjening.

▸Afkast på kapital – 15%: Vi bruger ROCE, som sammenligner indtjeningen med den kapital, virksomheden bruger.
▸Vækst i indtægter – 15%: For finansielle tjenester ser vi på væksten i renteindtægter efter renteudgifter. For kapitalmarkedsvirksomheder ser vi på væksten i omsætning pr. aktie. Dette er et vækstmål og træder i stedet for pengestrømskategorien.
▸Vækst i overskud pr. aktie – 15%: Vi ser på, om overskuddet pr. aktie vokser. Beregningen tager også højde for aktier, der kan komme til og dermed dele overskuddet med de nuværende ejere.
▸Indtjeningens styrke og stabilitet – 30%: Vi ser på, hvor meget driftsomkostningerne fylder i forhold til omsætningen (50% af denne del). Den anden halvdel ser på, hvor stabil en del af omsætningen der ender som overskud efter alle omkostninger (50% af denne del).
▸Økonomisk styrke – 25%: Vi sammenligner gælden med den samlede kapital. Det er gældsmålet i denne beregning.

Hvad sker der, hvis vi mangler tal?

Et dårligt resultat og et manglende tal er to forskellige ting. Et dårligt resultat trækker sin del af scoren ned. Hvis et tal mangler, kan de andre dele få større betydning. Samtidig viser vi, at vurderingen bygger på færre oplysninger.

Vi måler, hvor stor en del af beregningen vi har oplysninger til. Vi bruger delenes vægte, så et manglende mål, der tæller meget, også får større betydning. Mindst 90% giver normalt Høj tillid, 70% til under 90% giver Middel, og 60% til under 70% giver Begrænset. Hvis nogle tal bygger på en alternativ beregning, kan tilliden være lavere.

Vi viser ikke en samlet kvalitetsscore, hvis vi har oplysninger til mindre end 60% af beregningen. Vi skal også have en brugbar måling af afkast på kapital. Mangler den, viser vi heller ikke scoren. For en bank bruger vi bankens tilsvarende afkastmål.

Et mål, som ikke bruges for den pågældende virksomhedstype, tæller ikke som manglende. Vi vurderer for eksempel ikke en bank ud fra den almindelige beregning af frie pengestrømme.